国元证券分析报告（1119）

　　千里江陵一日换 股指回调基本到位

　　一、大势研判：boll中轨将是强大支撑。

　　1、预测：低开后反复震荡。

　　2、①股指波动范围：1819-2000点；

　　②运行方式：围绕1900点上下震荡。

　　③大势关注焦点：第一，内需板块的回落的持续时间和力度，对于短期市场人气很主要，尤其是近期的铁路股和水泥股它们的高位的量能更加能说明整体大盘调整的时间，所以要仔细的观察；第二，60日均线压力和大小非的解禁压力都是成为本周的重要压力，所以在后市中成交量的大小显得如此关键，也是衡量是否出现急速大跌的重要依据；第三，手周边市场的连续破位也是直接传到到我们的市场，但周边市场已经连续快近一周的下跌了，估计在技术上在近期也是出现了短线反弹的欲望和态势，说以，在整体没有任何改变的情况下，我们的政策依然即将的在进一步的出台其他的措施来主推市场的信心和热气的局面下，相信市场在近日的大跌后，还是会逐步的恢复人气，进一步的营造短线反弹的机会和局面。

　　3、中线趋势：上周末召开的G20峰会探讨了如何解决全球经济危机的问题，虽然会议中仍有很多不同意见，但各国政府共同解决危机的目标是一致的，这对于缓解全球经济下滑将会有积极作用。而我国政府在上周公布了4万亿元刺激经济的计划，更是在很大程度上化解了投资者对中国经济增速下滑的担忧，其实从估值水平来看，经过一年多的大幅下跌之后，A股估值水平不仅处于历史低位，并且已经与全球市场基本一致，很多股票还出现了严重折价，所以中期的机会可能会好于短期的要求。

　　从近期盘面观察，成交量正有逐步放大的态势，显示出场外资金仍在不断加入。这种局面和4·24、9·18救市行情有很大的区别，前两次行情都是在利好公布后爆出巨量，而后成交量逐步萎缩，大盘也在短暂冲高后便重回跌势。而此次政府公布的是救经济的政策，市场呈现了价升量增的良好态势，因此我们对后市仍然保持乐观态度。但由于股市积弱已久，投资者信心尚未完全恢复，所以近期市场仍有振荡可能。其实投资者也不必对短期振荡过于担忧，如果市场像前两次行情那样持续暴涨，将会使做多能量快速消耗，但由于近期跌幅过大和过快，势必短期由个修复性，然后震荡性是不可避免的，主要注意个股机会在年底的把握机会。

　　二、主力动向剖析：电力股或将是下一个注资的被短炒的目标

　　1 、多头主力动向：三大航只是政府注入资本的首批央企，还将陆续有更多的央企获得注资，从第一批国家注资的企业来看，主要是处于关系重大的行业，同时受高油价成本影响导致今年业绩压力大的央企。所以我们有理由分析认为，电力行业的成本压力显而易见，而且电力行业在国民经济中属于关系重大的行业，有可能成为下一批获得注资的央企，所以短线对于电力股要格外的关注和研究。

　　2、空头主力动向：涨幅过大的内需股必须反弹卖出，容易引起高位反复跟风的风险。

　　三、操作策略：在实际操作中，建议投资者关注这么两个信号，一是太行水泥等行情先行指标。如果该股明日出现上冲的话，预计市场仍会调整，相反，则市场出现转换热点和即将反弹的预期很强烈；二是成交量。如果明天再度出现这样的成交量，投资者一定要有所警惕，但短期跌幅有点过激，很多个股也是回来站在10 日均线和5日均线的作于的重要位置，所以短线的大盘再次出现大跌的可能性不大，在周末仍会酝酿反弹的延续行情，热点是一点要及时的切换，注意电力，有色金属等短线机会和把握。