倍新咨询分析报告（0926）

　　明日冲高回落 节后反弹结束

　　并非故作惊人之语，只要看了笔者一周以来的文章，你会发现我的观点从未改变，而且已被市场一一验证。本轮行情的本质是政府救市，或者说中国作为一个成员参与了全球的救市行动，其采用的具体方法虽有不同，归根结底都是以政府信用作最后的买单者——美国接管两房和AIG等企业如此，中国通过汇金和央企增持也是如此。事情上升到如此层面，实际上比推出平准基金更激进，所以在上周四得知三大利好之时，笔者就为你分析此手法虚而实之的高妙，第一时间疾呼中级反弹开始;周五的题目叫做不作调整，直奔2700;周一则预测有两天空中加油，尤其是指出要站好队，要懂得这次救市不是说说而已，更不是书生们认为的那样，大股东只剩下本周可以增持，特事可以特办。果然，今天两大交易所同时把禁止增持的敏感期从30天大幅缩短到10天。如果说每天面对众说纷纭的看官觉得笔者位微言轻，现在一个一个的信号该让你明白这一切了吧。

　　关于国庆是持币还是持股的争论很激烈，既然激烈，说明心态不稳，周五冲高回落事属必然。我一贯的态度是对重大问题自己要尽量搞清楚，有独立的判断和预测，但千万不可执着于预测;对于摆在眼前的事实则必须抓住不放。争论双方都有道理，也同属预测，现在已经周四，不用预测了，因为迹象很多。神七要发射，军工股却不敢表现;黄金周引发的旅游股行情也只一天。除央企外的其他股都没底，央企拉了这么多也心慌慌，这是中国的内因。美国那边更不明朗，7000亿救市计划即使不泡汤也难以完全通过，英美房地产市场数据悲观，危机有进一步蔓延趋势，长假期间变数很大。如有不测，是大幅冲高后的A股无法承受的，良好的预期和幻想都不保险。

　　节后反弹结束这个结论似乎恐怖，实际上与我之前的看法仍一致。2700点的预测也许乐观也许保守，都无所谓，因为是预测，不可执着，具体的形势发展会告诉我们如何操作。但有一点是肯定的，反弹持续时间不会太长，而且之后又将进入漫长的阴跌期，绝对不是反转。无论中外，历史证明救市政策从来不会让大盘真正见大底，哪怕你动用的是国家信用。只能促成反弹，恢复信心、缓解危机，让事情不至于崩溃。反过来，打压市场的效果也一样。提出本轮反弹是将96年的人民日报社论行情倒过来，结合04年国九条9.14行情的结论者，全市场恐怕只有我一个，因为从救市态度看，和96年的坚决打压正好相对应，产生的市场效果也会恰恰相反，而市场和经济环境与04年十分类似。救市的最终结果不改趋势，经济复苏才是转势前提——但缩小整体跌幅，比如原来要跌到1200，这回 1600点可能熊市就结束了。

　　把券商股放在最重要的领涨板块加以连续推荐本来令我有些得意，可想想也没什么，估计好多人都看好券商。真的值得研究的是熊市下半场中开始出现的差异化投资机会。系统性风险不大了，好公司该开始独立走出来，我们叫水落石出，巴菲特说得比较粗俗，只有当潮水退去你才知道谁在裸泳。这样的公司永远有，尤其在现在振兴中的中国，比如原来的茅台、中集等，熊市照样翻几倍，答案从我昨天列出的几大行业中应该可以找出。

　　蓝筹暴动--节后冲击2500

　　今日大盘再度大涨，与本栏的预期相符，经过两天的强势整理后，今日放量向上突破，上证指数收盘站上30日均线，大家知道从技术角度看，30日均线是中期生命线，带量向上突破意义重大，可以说中级反弹已经确立。沪市成交量再度回升到800亿以上，整体价量关系保持的非常理想。本栏曾经讲过2500点以下不会有太大调整，明天是国庆长假前最后一个交易日，交投会趋于清淡，小幅整理的可能性较大，但判断节后市场将向2500点发起冲击。

　　蓝筹板块普遍放巨量暴动，使我们对市场产生了新的信心，要知道大级别的反弹没有蓝筹股支持是不行的。蓝筹暴动的根源在于管理层对大股东增持的倾力支持，这种支持甚至不惜改变原有的游戏规则，看来，管理层是势在必得，市场看重的是管理层的决心。大股东增持数量多少并不重要，就像汇金买三大行一样，买入量可能也就一笔单、一个价位的量，但这给市场传递了信心，股市就是这样，有信心就会涨，股市从来不缺钱。

　　热点方面渐渐清晰了很多，以银行、证券为代表的金融股，无疑是市场的领军力量，汇金增持、印花税单边征收成为这两个板块今日领先大盘的主要促动因素。其次是央企板块，中石油、中国联通等央企的增持动作将整个蓝筹板块彻底激活，加上技术上超跌严重，持续活跃不难预期。有上述大型股票的持续推动，大盘节后冲击2500点应该不存在太大问题。